James Trescothick

Retroceso de Fibonacci

Si los mercados parecen impredecibles, incluso caóticos, el retroceso de Fibonacci es como encender una luz en una habitación oscura. De repente, empiezas a ver dónde puede detenerse el precio, rebotar o incluso invertirse. No es magia, son matemáticas. Y lleva décadas ayudando a los operadores a entender el movimiento de los precios. ¿Qué es el retroceso de Fibonacci? En esencia, el retroceso de Fibonacci es una herramienta utilizada para medir cuánto ha retrocedido un mercado desde un movimiento reciente. Se toma un máximo y un mínimo significativos, y la herramienta traza niveles clave intermedios, como 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% y 78,6%. Estos porcentajes representan potenciales zonas de soporte o resistencia donde el precio puede reaccionar. Piense que el mercado está recuperando el aliento antes de decidir si sigue adelante o se da la vuelta. ¿Por qué lo utilizan los operadores? Los mercados rara vez se mueven en línea recta. Surgen, retroceden, vuelven a surgir o, a veces, se invierten por completo. La clave está en detectar esos posibles puntos de inflexión. Ahí es donde brilla el retroceso de Fibonacci. Supongamos que ha detectado una fuerte tendencia alcista. En lugar de perseguir al precio, un operador puede esperar a que retroceda hasta el nivel de retroceso 38,2% o 61,8%. Si el precio se mantiene y gira, es un punto de entrada potencial con un riesgo definido y una buena recompensa. Los niveles de Fibonacci son guías, no el evangelio. No los utilice de forma aislada. Combínelos con la acción del precio, las líneas de tendencia, el soporte/resistencia o indicadores como el RSI. ¿Cuándo se alinean varias señales? Entonces es cuando aumenta la confianza. Pensamiento final El retroceso de Fibonacci le da una estructura a lo que a menudo se siente como el ruido del mercado. Y en el comercio, la estructura conduce a mejores decisiones. Utilícelo sabiamente, con paciencia y disciplina, y puede ser una parte poderosa de sus operaciones.

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La sesión asiática: A qué prestar atención

Cuando el reloj pasa de las 23.00 GMT y el sol comienza a salir por Tokio, la sesión asiática abre sus puertas a una nueva oleada de actividad bursátil. Aunque a menudo se pasa por alto en favor de la volatilidad de alto octanaje de Londres y Nueva York, la sesión asiática ofrece muchas oportunidades, pero sólo si se sabe qué buscar. Veámoslo en términos prácticos. 1. Lo primero que los operadores notan en la sesión asiática es que suele ser más tranquila. Es poco probable que se produzcan grandes oscilaciones de precios, a menos que se publiquen datos económicos importantes en la región. ¿Los actores principales? Japón, Australia, China y, en ocasiones, Corea del Sur y Nueva Zelanda. ¿Qué significa esto para usted? Bueno, si usted es un operador de ruptura, esto podría no ser su campo de juego ideal. Sin embargo, si le gustan las estrategias de rango limitado o de reversión a la media, esta sesión podría ser ideal para usted. Los mercados suelen consolidarse durante este periodo, algo que los operadores experimentados aprovechan en su beneficio. 2. Esta sesión está muy influenciada por las noticias locales y los datos económicos, especialmente de Japón y Australia. Esté atento a los calendarios económicos para conocer anuncios como las declaraciones del Banco de la Reserva de Australia (RBA) o las cifras del PIB japonés. Los pares JPY (como USD/JPY) pueden moverse significativamente si hay un cambio de política del Banco de Japón, mientras que AUD y NZD a menudo reaccionan a los precios de las materias primas y los indicadores económicos chinos debido a sus vínculos comerciales con China. 3. La liquidez aumenta gradualmente, sobre todo al principio La liquidez al principio de la sesión asiática, especialmente durante la apertura de Sydney, suele ser escasa. Los diferenciales pueden ampliarse y los movimientos de los precios pueden parecer erráticos. Sin embargo, a medida que Tokio abre y los operadores de Japón comienzan a ejecutar órdenes, la sesión encuentra su ritmo. Si realiza scalping o utiliza estrategias a corto plazo, tenga cuidado de no entrar demasiado pronto. Espere a que aumente la liquidez en Tokio antes de realizar sus operaciones. 4. La sesión asiática puede servir a veces como la calma después (o antes) de la tormenta. Si la sesión estadounidense terminó con un fuerte impulso, las horas asiáticas pueden continuar esa tendencia u ofrecer signos de agotamiento y retroceso. Aproveche este momento para evaluar la tendencia general. Busque consolidaciones, retrocesos o rupturas fallidas. Estos indicios pueden prepararle muy bien para las operaciones durante la sesión más volátil de Londres. 5. Quizás la mayor trampa durante la sesión asiática sea operar por aburrimiento. Cuando el precio se mueve lentamente, muchos operadores intentan forzar operaciones que en realidad no existen. Ese es un camino rápido para devolver al mercado los pips que tanto le ha costado ganar. Tenga paciencia. Si la configuración no es limpia, déjela ir. La disciplina es lo que separa a un operador con longevidad de uno que se quema rápidamente. Reflexiones finales Operar en la sesión asiática no es cuestión de adrenalina, sino de precisión, paciencia y comprensión de cómo la sesión se comporta de manera diferente a sus hermanos más ruidosos. Dominarla no sólo le abrirá nuevas oportunidades, sino que mejorará sus operaciones en general.

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Construya su estrategia: el diario del inversor

Si hay un hábito que separa a los operadores disciplinados del resto, es llevar un diario. Sin embargo, a pesar de su sencillez, la mayoría de los operadores lo ignoran por completo o lo utilizan de una forma que no aporta ningún valor real. Un diario adecuado es más que un cuaderno lleno de números: es un plan personal para progresar. ¿Por qué un diario? El trading es en parte estrategia y en parte psicología. Un diario le permite hacer un seguimiento de ambas. Le muestra lo que funciona, lo que no y, lo que es más importante, por qué. Empiezan a surgir patrones, no sólo en el mercado, sino también en su toma de decisiones. Y esas percepciones pueden valer mucho más que una sola operación. Qué incluir Un buen diario no es cuestión de volumen, sino de relevancia. He aquí una estructura sencilla que funciona: - Fecha y hora: Ayuda a identificar las condiciones del mercado (¿fue la apertura de Londres o el cierre de Nueva York?). - Instrumento negociado: Especifique EUR/USD, NASDAQ, Bitcoin, etc. - Configuración de la operación: ¿Cuál fue su razonamiento? ¿Fue una ruptura, una continuación de la tendencia, un cambio de tendencia? - Puntos de entrada y salida: Incluya niveles de precios y capturas de pantalla si es posible. - Tamaño de la posición y riesgo: ¿Cuánto arriesgó? ¿Cuál era su objetivo? - Resultado (P/L): Anote el resultado, pero no se obsesione con él. - Emociones/Pensamientos: ¿Estaba ansioso? ¿Confiado? ¿Dudas? Aquí es donde encontrarás el verdadero oro. El mejor formato: ¿Digital o manual? Ambos tienen sus ventajas. El diario manual (lápiz y papel) permite recordar mejor. Las herramientas digitales (como Excel, Notion o aplicaciones como Edgework o Trader Vue) ofrecen funciones de clasificación, filtrado y análisis. La mejor opción es la que vaya a utilizar sistemáticamente. Un diario no sólo sirve para escribir, sino también para revisar. Una vez a la semana, repase sus operaciones. Busque errores recurrentes, operaciones excesivas, dudas o configuraciones ignoradas. Pregúntese: "¿Qué puedo mejorar la semana que viene?". El trading no es sólo cuestión de gráficos, sino también de autoconciencia. Un diario bien llevado convierte cada operación en una lección y, con el tiempo, esas lecciones se acumulan. Piense en ello como si fuera su propio entrenador personal, una entrada tras otra.

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Informes de resultados (lo que mueve los mercados)

Pregunte a cualquier operador cuándo empiezan a calentarse las cosas en el mercado bursátil, y probablemente le señalará una cosa: la temporada de resultados. Es el momento en que las empresas levantan el telón y muestran al mundo sus resultados. Y créame, esas cifras pueden hacer temblar los mercados. Los informes de resultados no son sólo un puñado de cifras, sino que están cargados de expectativas, sentimientos y sorpresas. Los operadores no sólo reaccionan ante si una empresa ha ganado dinero, sino también ante si lo ha hecho mejor o peor de lo que todos esperaban. Esa es la palabra clave: expectativas. Digamos que un gigante de la tecnología hace añicos sus previsiones de ingresos y supera el BPA (beneficio por acción). Las acciones se disparan. Pero aquí está el giro: a veces, incluso si una empresa supera las expectativas, las acciones caen. ¿Por qué? Quizá las previsiones eran débiles. Tal vez el Consejero Delegado dio a entender que el crecimiento sería más lento. Tal vez el mercado ya había "descontado" las buenas noticias. No se trata sólo de las cifras, sino de la historia que hay detrás. Los resultados también marcan la pauta en sectores enteros. Si un gran banco registra un fuerte crecimiento de los préstamos y unos márgenes sólidos, otros valores financieros podrían subirse a esa ola. Por el contrario, un informe decepcionante de un líder del mercado puede arrastrar a todo el sector. Para los operadores, la temporada de resultados es una mina de oro y un campo minado. La volatilidad aumenta, los diferenciales se amplían y las cotizaciones se vuelven bruscas e impredecibles. Hay que ser ágil, estar preparado y, lo que es más importante, ser consciente de lo que espera el mercado antes de que se publiquen las cifras. Así que, cuando llegue la temporada de resultados, no se limite a ver los titulares, analice el sentimiento, la orientación y la reacción. Porque en este juego, no se trata de lo que es cierto, sino de lo que el mercado cree que es cierto.

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Psicología (qué mueve los mercados)

Cuando pensamos en lo que mueve los mercados, nos vienen a la mente los sospechosos habituales: los tipos de interés, los informes de beneficios y los acontecimientos geopolíticos. Pero si lleva más de cinco minutos en el mundo del trading, sabrá que no siempre son los datos los que hacen que los precios suban o bajen. La mayoría de las veces, es la psicología la que mueve los hilos. Los mercados están formados por personas, y las personas son emocionales. El miedo, la codicia, el pánico, la euforia... no son sólo sentimientos; son los motores de la acción de los precios. Eche un vistazo a cualquier caída o subida importante y verá que el sentimiento lidera la carga, mucho antes de que los fundamentos se pongan al día. ¿Recuerda el frenesí de GameStop? No se trataba de los resultados de la empresa, sino de la mentalidad de la multitud. Incluso los operadores experimentados caen en trampas psicológicas. El comportamiento de rebaño es una de ellas. Ves un movimiento brusco y piensas: "No puedo perdérmelo". Eso es FOMO, y a menudo conduce a una mala toma de decisiones. La otra cara de la moneda es la parálisis ante el miedo. Cuando el mercado se hunde, el pensamiento racional suele quedar relegado a un segundo plano frente al instinto de salirse sin importar el coste. Por eso funciona tan bien el análisis técnico. No es magia; es un mapa de la psicología de las masas. Los patrones de velas, los niveles de soporte y resistencia son reflejos de dónde es probable que actúen los operadores basándose en respuestas emocionales pasadas. No sólo nos fijamos en el precio, sino también en el comportamiento. ¿En resumidas cuentas? Puede tener la mejor estrategia de negociación del mundo, pero si no entiende cómo la psicología mueve el mercado y, lo que es más importante, cómo le afecta a usted, está volando a ciegas. Al gráfico no le importa lo listo que seas. Reacciona a lo que la gente siente, no sólo a lo que sabe. Así que la próxima vez que vea que los precios se mueven de un modo que no parece tener "sentido", dé un paso atrás. Puede que sólo sea la mentalidad colectiva del mercado haciendo su próxima

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Relación riesgo/beneficio

En el mundo del trading, el éxito no consiste sólo en elegir ganadores, sino también en gestionar el riesgo. Una de las herramientas más olvidadas, pero vitales, en la caja de herramientas de un operador es la relación riesgo-recompensa. Tanto si es usted nuevo en los mercados como si es un inversor experimentado que quiere afinar su estrategia, esta relación es la brújula que le ayuda a mantener el rumbo de sus operaciones. ¿Qué es la relación riesgo-recompensa? En esencia, la relación riesgo-recompensa mide lo que puede ganar en comparación con lo que puede perder. Supongamos que arriesga 100 £ en una operación con un beneficio potencial de 300 £. Es una relación riesgo-recompensa de 1:3. Está arriesgando una unidad para ganar potencialmente tres. Cuanto mayor sea la recompensa en comparación con el riesgo, mejor será la configuración en teoría. ¿Por qué es importante? Una buena relación ayuda a los operadores a mantener la disciplina. Evita las decisiones emocionales y ayuda a garantizar que, aunque sólo unas pocas operaciones resulten ganadoras, puedan compensar las múltiples pérdidas pequeñas. La constancia es la clave. Puede perder seis de cada diez operaciones, pero si las ganadoras le reportan el doble o el triple de su riesgo, puede salir ganando. Errores comunes Muchos operadores, sobre todo al principio, se centran demasiado en las tasas de ganancias. Pero una tasa de ganancias alta con una mala relación riesgo-recompensa puede acarrear pérdidas. Por el contrario, una tasa de ganancias baja con ratios inteligentes puede ser muy rentable. No se trata sólo de acertar, sino de ser rentable cuando se acierta. Ponerlo en práctica Los operadores con más éxito abordan cada posición con un plan. Antes de iniciar una operación, pregúntese: "¿Qué estoy dispuesto a perder y qué pretendo ganar?". Establezca los niveles de stop-loss y take-profit en consecuencia. Herramientas como los patrones gráficos, las zonas de soporte/resistencia y los indicadores de volatilidad pueden ayudar a identificar puntos de entrada y salida razonables. Reflexiones finales Operar sin prestar atención a la relación riesgo-recompensa es como navegar sin un mapa. Al principio puede resultar emocionante, pero al final se pierde la orientación. Dominando este sencillo pero poderoso concepto, los operadores pueden inclinar la balanza a su favor y convertir la naturaleza impredecible de los mercados en un juego de control.

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Reconocer la batalla entre la esperanza y el miedo

Todos los operadores, desde los principiantes hasta los veteranos, se enfrentan a una lucha interna diaria. No se trata sólo de cronometrar el mercado o detectar patrones. Es algo más profundo. Un tira y afloja constante y silencioso entre dos de las emociones más poderosas del trading: la esperanza y el miedo. No están en su programa de gráficos ni las verá en su calendario económico, pero influyen en sus decisiones de inversión más que cualquier indicador. Esperanza: el optimista peligroso La esperanza puede ser algo maravilloso. Le hace empezar a operar, alimenta su ambición y le hace seguir adelante tras una dura pérdida. Pero en el momento equivocado, se convierte en su peor enemigo. Imagine que ha entrado en una operación. Se mueve en su contra. Se acerca su stop-loss, pero en lugar de salir, piensa: "Rebotará. Tiene que hacerlo". Es la esperanza la que habla y te miente. Ignoras las señales de alarma. Aguantas, ajustas el stop e incluso doblas la apuesta. Antes de que te des cuenta, lo que debería haber sido una pérdida manejable se convierte en un error que acaba con tu cartera. La esperanza tiene una forma astuta de convertir a un inversor en un jugador. Miedo: el asesino de los beneficios Por otro lado, el miedo no espera. Ataca pronto. Usted ha hecho su análisis. Entras en la operación. Pero entonces un poco de volatilidad, una vela roja, un titular. Se te revuelven las tripas. Cierra la operación con una pequeña ganancia o, peor aún, con una pérdida prematura. Entonces, observa impotente cómo la operación alcanza su objetivo original. El miedo no sólo provoca malas operaciones, sino que impide que las buenas alcancen su potencial. Le convence para que evite el riesgo, incluso cuando está calculado y justificado. Te susurra: "¿Y si te equivocas?". Y, a menudo, le haces caso. Reconocer la batalla ¿Lo más difícil? Ambas emociones parecen razonables en el momento. La esperanza puede parecer confianza. El miedo puede parecer cautela. Pero cuando cualquiera de las dos toma el control, su negociación se convierte en reactiva, no estratégica. Esto es lo que he aprendido a lo largo de los años: no se pueden eliminar estas emociones, pero se pueden controlar. Cómo dominar la esperanza y el miedo ¿Cómo mantener el control cuando se desatan las emociones? 1. Un plan detallado con reglas de entrada, estrategias de salida, límites de riesgo y tamaño de las posiciones es la base. Cíñase a él. Pase lo que pase. 2. No son opcionales. Un stop-loss no es sólo protección, es disciplina en forma digital. 3. Registra tus operaciones, pero también tus pensamientos. ¿Qué sintió? ¿Por qué se desvió de su plan? Surgirán patrones, y ese conocimiento tiene un valor incalculable. 4. Acepte las pérdidas como parte del proceso Ninguna estrategia gana el 100% de las veces. Tu trabajo no es evitar las pérdidas, sino gestionarlas. 5. El mercado no es personal. No le importan tus esperanzas, tus miedos o tu última opinión. Trate cada operación con objetividad. Reflexiones finales La verdadera batalla en el trading no es con los mercados, es con uno mismo. La esperanza le mantendrá firme cuando debería dejarse llevar. El miedo le hará huir cuando debería mantener el rumbo. Pero el trader que gana sistemáticamente no es el más listo ni el más afortunado, sino el que domina su mente. Controle sus emociones y controlará su

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Canales y líneas de tendencia

Cuando se reduce el comercio a su esencia, quedan dos preguntas cruciales: ¿Hacia dónde se dirige el precio? y ¿Cuándo podría cambiar de dirección? Ahí es donde entran en juego las líneas de tendencia y los canales. Simples, sí, pero no confunda lo simple con lo ineficaz. Líneas de tendencia: La hoja de ruta del mercado Las líneas de tendencia son el pan de cada día del análisis técnico. Ayudan a los operadores a visualizar la dirección del precio. Conecte dos o más mínimos en una tendencia alcista, o máximos en una tendencia bajista, y tendrá una línea de tendencia. No se trata sólo de trazar líneas, sino de identificar el impulso. Cuando el precio respeta esa línea varias veces, estamos ante un mercado que sigue un ritmo. Si se rompe ese ritmo, podría ser señal de un cambio. Canales: Estructura dentro de la tendencia Ahora tome su línea de tendencia y clónela proyectándola en la dirección opuesta, conectando el otro lado de la acción del precio. Esto le da un canal. Piense en él como un corredor de precios: mientras el precio se mantenga dentro de las paredes, es probable que siga rebotando entre ellas. Los canales son excelentes para detectar puntos de entrada y establecer objetivos de beneficios realistas. Recuerde lo siguiente: en un canal alcista, los operadores suelen comprar cerca del límite inferior y tomar beneficios hacia la parte superior. En un canal descendente, ocurre lo contrario. Pero no se trata sólo de lanzarse, sino también de esperar la confirmación. La paciencia separa a los disciplinados de los desesperados. Reflexiones finales Los canales y las líneas de tendencia no predicen el futuro, sino que le ayudan a prepararse para él. Son herramientas, no garantías. Pero si se utilizan con una gestión adecuada del riesgo y un poco de paciencia, pueden darle ventaja a la hora de navegar por los movimientos del mercado. Al igual que un piloto experimentado utiliza instrumentos para volar a través de las nubes, un operador experto utiliza líneas de tendencia y canales para mantenerse en el mercado.

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¿Qué es el RSI?

Si alguna vez se ha preguntado si un mercado está sobrecomprado o infravalorado, el Índice de Fuerza Relativa, más conocido como RSI, es una de las primeras herramientas que debería tener en su arsenal de negociación. El RSI es un oscilador de impulso que mide la velocidad y la magnitud de los últimos cambios de precio de un valor para evaluar si está sobrecomprado o sobrevendido. En términos sencillos: El RSI le ayuda a calibrar cuándo un mercado podría estar a punto de sufrir un cambio de tendencia o una corrección y cuándo probablemente no sea la mejor idea subirse a un tren que ya está en movimiento. ¿Cómo funciona el RSI? Imagine el RSI como el indicador de temperatura del salpicadero de su coche. Usted no necesita saber exactamente lo que está pasando bajo el capó, sólo necesita una lectura clara que le indique si las cosas están demasiado calientes o demasiado frías. El RSI se mueve en una escala de 0 a 100: Por encima de 70 = normalmente se considera sobrecomprado (potencialmente sobrevalorado y candidato a un retroceso). Por debajo de 30 = normalmente se considera sobrevendido (potencialmente infravalorado y candidato a un rebote). Sin embargo, un punto clave que suele confundir a los nuevos operadores es que el hecho de que el RSI alcance estos umbrales no garantiza un cambio de tendencia inmediato. Los mercados pueden permanecer "sobrecomprados" o "sobrevendidos" más tiempo del que cabría esperar. Piense en ello como una luz de advertencia, no como una orden de parada total. ¿Por qué el RSI es un indicador clave? En los mercados volátiles, el momento oportuno lo es todo. El RSI puede ofrecer una ventaja crucial al ayudar a los operadores a anticipar cuándo puede agotarse el impulso. Si está pensando en entrar en una posición larga, pero observa que el RSI sube por encima de 80, quizá le convenga esperar a una situación más favorable. Detección de divergencias Otro uso potente del RSI es la detección de divergencias entre la acción del precio y el impulso. Por ejemplo, si los precios están haciendo nuevos máximos, pero el RSI está haciendo máximos más bajos, a menudo es una señal de que el rally podría estar debilitándose, una configuración clásica para los operadores expertos. Flexibilidad en todos los mercados Tanto si opera con divisas, acciones, criptomonedas o materias primas, el RSI se adapta a la perfección. Funciona igual de bien en un gráfico de 5 minutos como lo hace en un marco de tiempo mensual, por lo que es una de las herramientas más versátiles. Reflexiones finales: Utilizar el RSI de forma inteligente Como cualquier indicador, el RSI se utiliza mejor en combinación con otras herramientas técnicas, no de forma aislada. Piense en él como una pieza del rompecabezas y no como el cuadro completo. Combínelo con la acción del precio, los niveles de soporte/resistencia o los patrones de velas, y mejorará enormemente su toma de decisiones. Recuerde: el éxito en el trading no consiste en predecir cada movimiento, sino en apilar las probabilidades a su favor. Con el RSI de su lado, tendrá un ojo más agudo para cuando esas probabilidades son

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¿Qué son las decisiones sobre los tipos de interés y las ruedas de prensa de los bancos centrales?

Si hay un acontecimiento que puede sacudir los mercados como un rayo, es una decisión sobre los tipos de interés. Tanto si opera con divisas como con acciones, bonos o incluso criptomonedas, este es el anuncio que hace que todo el mundo, desde los profesionales de Wall Street hasta los novatos del sector minorista, se pongan rectos. ¿De qué estamos hablando exactamente? Las decisiones sobre los tipos de interés las toma el banco central de un país, como la Reserva Federal en Estados Unidos, el BCE en Europa o el Banco de Inglaterra en el Reino Unido. Su trabajo consiste en gestionar la política monetaria, y una de las principales herramientas de su arsenal es el tipo de interés básico. Este es el tipo al que los bancos piden prestado dinero, e influye en todo, desde los costes de las hipotecas hasta los préstamos a las empresas. Cuando los bancos centrales suben los tipos, suele ser señal de que intentan enfriar una economía recalentada, a menudo para combatir la inflación. Unos tipos más altos significan que los préstamos son más caros, el gasto se ralentiza e, idealmente, la inflación disminuye. Por otro lado, reducir los tipos es una forma de estimular el crecimiento, abaratando los préstamos y fomentando el gasto y la inversión. Pero aquí es donde las cosas se ponen picantes para los mercados. Las decisiones sobre los tipos de interés no sólo mueven los mercados por el cambio en sí. Todo depende de las expectativas. ¿Si los operadores esperan una subida de tipos y no se produce? Espere volatilidad. ¿Si el banco central baja los tipos pero insinúa que habrá más? Los mercados descontarán inmediatamente esos futuros movimientos. La conferencia de prensa: El verdadero motor del mercado Ahora bien, si piensa que la decisión en sí es todo el espectáculo, se está perdiendo la mitad de la acción. Tras el anuncio de la mayoría de los tipos de interés, los bancos centrales celebran una rueda de prensa. Y aquí es donde entran en juego los operadores. En la rueda de prensa, los responsables de bancos centrales como Jerome Powell (Fed), Christine Lagarde (BCE) o Andrew Bailey (BoE) suben al escenario y explican el porqué de su decisión. Pero lo más importante es que dan pistas sobre el futuro. ¿Habrá más subidas? ¿Ven signos de debilidad económica? ¿Están preocupados por la inflación? El tono lo es todo. ¿Un tono ligeramente más duro de lo esperado (sesgo restrictivo)? La divisa podría repuntar y los rendimientos aumentar. ¿Un tono más moderado (sesgo de relajación o neutral)? Podría producirse una venta masiva de la moneda local y un repunte de la renta variable. Por eso la conferencia de prensa suele provocar más volatilidad que la propia decisión. Los operadores están pendientes de cada palabra, de cada pausa, de cada matiz. No se trata sólo de lo que se dice, sino de lo que se dice.

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