O que são as decisões sobre taxas de juro e as conferências de imprensa dos bancos centrais?

Se há um acontecimento que pode abalar os mercados como um raio, é um decisão sobre a taxa de juro. Quer esteja a negociar FX, acções, obrigações ou até mesmo criptomoedas, este é o anúncio que faz com que todos, desde os profissionais de Wall Street até aos novatos do retalho, se sentem bem.

Então, do que estamos a falar exatamente?

As decisões sobre as taxas de juro são tomadas pelo banco central de um país - a Reserva Federal nos EUA, o BCE na Europa ou o Banco de Inglaterra no Reino Unido. A sua função é gerir a política monetária e um dos maiores instrumentos do seu arsenal é a taxa de juro de base. Esta é a taxa a que os bancos pedem dinheiro emprestado e influencia tudo, desde os custos das hipotecas aos empréstimos às empresas.

Quando os bancos centrais aumentar as taxasé normalmente um sinal de que estão a tentar arrefecer um economia em sobreaquecimento frequentemente para combater a inflação. Taxas mais elevadas significam que os empréstimos se tornam mais caros, que as despesas abrandam e que, idealmente, a inflação diminui. Por outro lado, taxas de corte é uma forma de estimular o crescimento tornando mais barato contrair empréstimos e incentivando as despesas e o investimento.

Mas é aqui que as coisas se complicam para os mercados.

As decisões sobre as taxas de juro não fazem mexer os mercados apenas por causa da mudança em si. É tudo uma questão de expectativas. Se os investidores esperam uma subida das taxas e ela não acontece? Espera-se volatilidade. Se o banco central reduzir as taxas, mas der a entender que há mais por vir? Os mercados vão avaliar imediatamente esses movimentos futuros.

Entre na conferência de imprensa: O verdadeiro motor do mercado

Se pensa que a decisão em si é o espetáculo completo, está a perder metade da ação. Após a maioria dos anúncios de taxas importantes, os bancos centrais realizam uma conferência de imprensa. E é aqui que os comerciantes entram em ação.

A conferência de imprensa é o momento em que os responsáveis dos bancos centrais, como Jerome Powell (Fed), Christine Lagarde (BCE) ou Andrew Bailey (BoE), sobem ao palco e explicam o porquê da sua decisão. Mas, mais importante ainda, dão pistas sobre as futuro. Haverá mais aumentos? Estão a ver sinais de fraqueza económica? Até que ponto estão preocupados com a inflação?

A tonalidade é tudo. Um pouco mais hawkish O que é que acontece se a taxa de juro do mercado monetário for mais elevada do que o esperado (tendência para o aperto)? A moeda poderá subir e os rendimentos poderão aumentar. Um tom mais dovish (flexibilização ou neutralidade)? Poderá assistir-se a uma venda da moeda local e a uma subida das acções.

É por isso que a conferência de imprensa provoca muitas vezes mais volatilidade do que a própria decisão. Os investidores estão atentos a cada palavra, a cada pausa, a cada nuance. Não se trata apenas do que é dito, trata-se do que é implícita.