Relatórios de resultados (o que impulsiona os mercados)

Pergunte a qualquer investidor quando é que as coisas começam a aquecer no mercado de acções, e ele provavelmente apontará para uma coisa: a época dos lucros. É a altura em que as empresas levantam a cortina e mostram ao mundo o seu desempenho. E acredite em mim, esses números podem enviar ondas de choque através dos mercados.

Os relatórios de resultados não são apenas um conjunto de números, estão carregados de expectativas, sentimentos e surpresas. Os investidores não reagem apenas ao facto de uma empresa ter ganho dinheiro; reagem ao facto de se ter saído melhor ou pior do que todos esperavam. Esta é a palavra-chave, expectativas.

Imaginemos que um gigante da tecnologia ultrapassa a sua previsão de receitas e supera o EPS (lucro por ação). As acções disparam. Mas aqui está a reviravolta: por vezes, mesmo que uma empresa supere as expectativas, as acções caem. Porquê? Talvez a orientação tenha sido fraca. Talvez o diretor executivo tenha dado a entender um crescimento mais lento. Talvez o mercado já tivesse "calculado o preço" das boas notícias. Não se trata apenas dos números, mas da história por detrás deles.
Os ganhos também dão o tom em sectores inteiros. Se um grande banco apresentar um forte crescimento dos empréstimos e margens sólidas, outras acções financeiras podem aproveitar essa onda. Por outro lado, um relatório dececionante de um líder de mercado pode arrastar para baixo todo o sector.

Para os investidores, a época dos lucros é uma mina de ouro e um campo minado. A volatilidade aumenta, os spreads alargam-se e a ação dos preços torna-se acentuada e imprevisível. É preciso ser ágil, estar preparado e, mais importante, estar ciente do que o mercado espera antes de os números caírem.
Por isso, quando chegar a época dos lucros, não se limite a ver os cabeçalhos e analise o sentimento, a orientação e a reação. Porque neste jogo, não se trata do que é verdade, mas sim do que o mercado sente que é verdadeiro.

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