Porque é que o relatório dos salários não-agrícolas é um fator de mudança do mercado

Se esteve no pregão por mais de um minuto, provavelmente já ouviu a frase "NFP Friday" (sexta-feira) com uma mistura de antecipação e ansiedade. Isso porque o Folha de pagamento não agrícola (NFP) O relatório é um dos indicadores económicos mais importantes do calendário financeiro e, quando chega, os mercados mexem-se.

Mas porque é que este relatório tem tanto poder? E a que é que os investidores devem estar atentos?

Vamos lá ver o que se passa.

O que é o relatório Non-Farm Payroll?

O relatório do NFP, publicado na primeira sexta-feira de cada mês pelo Gabinete de Estatísticas do Trabalho dos EUA, indica-nos quantos postos de trabalho foram criados ou perdidos na economia dos EUA, excluindo o trabalho agrícola, os funcionários públicos, os trabalhadores domésticos privados e os funcionários de organizações sem fins lucrativos.

Em termos simples: trata-se de um controlo da saúde do mercado de trabalho dos EUA.

Mas não é apenas o número principal de empregos que interessa aos comerciantes. O relatório também inclui dados sobre:

• Taxa de desemprego
• Ganhos médios por hora
• Taxa de participação da força de trabalho

Cada um destes indicadores dá pistas sobre o poder de compra dos consumidores, a pressão da inflação e a trajetória económica em geral.

Porque é que os investidores se devem preocupar?

A questão é a seguinte a Reserva Federal vigia o mercado de trabalho como um falcão. O seu duplo mandato consiste em manter a inflação sob controlo e garantir o máximo emprego. Assim, quando os dados sobre o emprego surpreendem, positiva ou negativamente, podem alterar a posição da Fed relativamente às taxas de juro, o que tem um efeito dominó em tudo, desde as moedas às matérias-primas.

Vejamos como isso se processa:

Impacto no dólar americano

O relatório do NFP é frequentemente um Catalisador USD. Um forte crescimento do emprego é sinal de uma economia robusta, o que pode levar a Reserva Federal a aumentar as taxas ou a mantê-las mais elevadas durante mais tempo. Isso é tipicamente uma tendência de alta para o dólar.

Por outro lado, números fracos sugerem um abrandamento económico, pressionando a Reserva Federal a aliviar o pedal do acelerador, o que pode enfraquecer o dólar.

Impacto nos títulos de capital

As acções podem ser um pouco mais matizadas. Um forte relatório do NFP pode elevar o sentimento de "ótimo, a economia está a bater!". Mas, se for demasiado forte, os mercados podem recear aumentos das taxas de juro que poderiam asfixiar o crescimento, especialmente em sectores sensíveis às taxas de juro, como a tecnologia.

Por outro lado, um relatório fraco pode, de facto, impulsionar as acções a curto prazo, se sinalizar um pivot da Reserva Federal para a dovishness. Mas fraqueza sustentada? É nessa altura que os receios de recessão começam a surgir.

Impacto nas obrigações e nos produtos de base

• Obrigações: As taxas de rendibilidade sobem frequentemente em caso de fortes dados do NFP (uma vez que os investidores antecipam a subida das taxas) e descem em caso de dados fracos.
• Ouro: Como porto seguro, o ouro tende a beneficiar dos fracos números do emprego ou dos receios inflacionistas provocados pelo aumento dos salários.
• Óleo: O crescimento do emprego apoia a procura de combustível. Uma queda nos salários? O petróleo pode cair com a revisão em baixa das projecções de crescimento.

A volatilidade é rei

Se há uma coisa que os investidores devem esperar do dia do NFP, é volatilidade. Os mercados podem sofrer uma reviravolta nos minutos que se seguem ao relatório, especialmente se os números se desviarem acentuadamente das expectativas.

A chave é a preparação: compreender a previsão, ter os seus níveis técnicos preparados e lembrar-se de que a reação é muitas vezes mais importante do que os próprios dados. O movimento inicial nem sempre é o verdadeiro movimento.

Considerações finais

Como enfatizo frequentemente nos meus espectáculos ao vivo e webinars: "Não se trata de prever o número, mas sim de planear a sua resposta." O dia do PFN não é a altura de improvisar. É o momento de ser calculado, ter cabeça fria e estar pronto para se adaptar.

Quer esteja a negociar forex, acções ou mercadorias, manter-se atento aos Non-Farm Payrolls pode ser a vantagem que faz o seu mês. Se não o fizer, pode perder o próximo grande movimento do mercado.